【法务服务】影响德国公司价值的因素有哪些?

2022-03-31 浏览次数:832

在出售或收购之前,公司估值揭示了公司背后的价值,因此在这两种情况下都发挥着重要作用。如果待定销售,则应给出对所有各方都满意的金额。在收购的情况下,未来的买家通过实际价值来了解公司的潜力和挑战。

最迟在计划公司收购时,了解公司的价值。当然,公司可以移交给家族中的下一代,也可以移交给公司团队中中的某个人。但即便如此,所有者和继任者仍会面临问题:哪些因素会影响公司价值的增加或减少?

建议尽早弄清这些问题。在以出售形式进行的外部收购的情况下,价值仍然可以增加,并且可以消除或至少减少减值因素。最终目标是各方的胜利:买方希望支付市场价格,卖方希望最大化利润。

影响企业价值因素

尽可能高的销售价格可确保卖方无忧无虑地退休或投资新公司。这些因素会影响公司的价值:

 

市场情况

市场形势或供求关系。当前提供的服务是否有需求,或者是否有必要针对市场调整战略或投资组合

增长潜力

过去 12 个月的增长:过去一年的收入和利润可以作为未来潜力的指标。

可能的风险

如果公司的业务取决于国际发展、季节性条件或个别客户的偿付能力等波动因素,则公司估值可能会更。因此,尽可能减少风险因素很重要。

收入波动

在这种情况下,存在波动的因素,即销售和利润的波动。由于收入波动难以预测,因此潜在买家的损失风险增加。这可以压低价格。

可能的协同效应

如果一个行业相关的公司正在计划购买,预期的附加值可以推高价格。如果您的投资组合以有意义的方式补充了竞争对手的投资组合,那么您公司的吸引力也会增加。

专利性

如果公司拥有无与伦比的产品,那么公司就拥有了一张王牌。商标权、专利和许可能让公司在市场上拥有与众不同的地位。

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公司估值

鉴于影响因素众多,一个公司的实际价值只能通过公司估值来适当确定。而这仅仅是初步的。最后,找到愿意支付价格的买家也很重要。总体而言,只有结构化、谨慎和精心策划的出售流程才能确保成功出售

有多种方法可用于业务评估。最常见的包括:

比较

期望收益法

物质价值法

不同的方法有时会确定不同的值和因素。因此,它们适用于不同类型的公司和行业。您可以在下面找到各个公司估值方法的最重要的调查数据。

 

比较值法:跳出框框思考

可比公司的价值是多少?这个问题是比较价值法的重点。这种公司估值形式在可以轻松比较关键数据的领域特别有用。典型的例子是满足日常需求的餐馆和商店。该方法通过销售额、利润和客户结构几乎一致的公司将其销售价格进行比较。必要的数据可以由管理咨询公司收集。商业登记册和商会也有可用于确定可比性的信息。

期望收益法:未来会如何

出于未来发展考虑,买家对公司过去的利润和销售额特别感兴趣。只有当购买价格承诺在未来有回报时,购买才有意义。期望收益法适用于所有行业和规模的公司。它是确定公司价值的最常用手段之一。

 

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在计划损益账户的基础上,通过对预期收入盈余进行贴现(未来付款的价值),可以在特定日期计算企业价值。这主要源于未来预期的盈利潜力。然而,仅仅使用过去的关键数据是不够的。因此,内部利率被用作计算的第二个关键数据。这是根据以下利率计算得出的:

 

1. 基准利率,相当于另一种无风险资本投资的利息

2. 固定附加费

3. 通货膨胀保护扣除

4. 3% 4% 的风险溢价

收取的利率越低,公司价值就越高。此外,客观价值和主观价值之间存在区别:前者假设公司将继续按照现状运行,并且只考虑现实的市场发展。后者还考虑影响利润的措施:重组、新的合作伙伴关系或其他协同战略。这意味着不同的方法会产生不同的收益价值。

资产净值法

资产净值法尤其适用于拥有大量房地产资产/投资的公司。如果存在大量隐性储备,资产价值反映的实际价值比报告价值更真实。此外,它还提供有关资产的贷款选择的信息。

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它主要由两个关键数据确定:所有资产的总和以市场价值或重置价值计算并减去负债。

然而,净资产值法忽略了尽可能完整的公司估值的要点。最重要的是,没有考虑到未来可能的收入。

相反,它只关注应该进行多少投资来重建业务。这对大多数中型公司来说是不够的。因此,今天这种方法通常专门用于拥有大量无形资产的公司。例如,房地产公司就是这种情况。

价格不等于价值

使用其中一种常用方法确定的公司价值不必与销售价格相同。价值可以根据关键数据和表格在很大程度上确定。达到多少价格最终是谈判的问题。

包括许多卖方无法影响的因素。例如,这包括买方的意图:他打算对公司做什么?无论是为了给他带来更多的利润,还是他是否打算淘汰竞争对手,都会对售价产生重大影响。

目前的市场情况只能由公司自己决定。全球政治局势、气候条件、购买力以及最终的当前趋势也在这里发挥作用。

奠定基础:公司估值的软硬因素

因此,公司估值只能为谈判奠定基础。提前创造最佳的增值条件更为重要。为了开拓新的客户群,可能需要优化产品组合。不要回避投资,例如为公司提供竞争优势的新机器或使公司的产品更知名的营销和销售措施。投资员工也是一个好主意积极进取、忠诚和训练有素的员工队伍显然有助于公司的成功。许多研究报告了这方面的情况,包括由联邦劳动和社会事务部出版的研究项目"德国公司的企业文化、工作质量和员工敬业度"


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